中国家电市场，一直存在一个悖论，即“人货场”的商业模式与“用户增长”的价值，形成螺旋式变现。就产品结构组成品类而言，“人货场”属于典型的供应链模式，即品牌厂家拿什么来卖，市场卖的就是什么；而“用户增长”的变现是价值提升模式，强调“人”在消费过程中的第一角色，注重“体验”。
在这条赛道上，想改变模式，就得付出对于提升体验应有的代价。物联网化变革近十余年的海尔，打着“智家”的旗号布局智慧家庭，谋求改变“家电企业”的属性，换道“场景生态”。
根据海尔一季度财报，2021 年一季度公司收入、净利润、归母净利润同比增长 27.0%、130.4%、185.3%；较2019年一季度分别增长12.9%、14.7%、42%。考虑到2020年一季度的特殊性，海尔智家列出2019年一季度作为参考，也算是比较厚道。
近一个月来，多家券商机构不约而同地给出了海尔智家买入或增持的评级，目标均38.4元，与目前最新价32.95元相比，涨幅16.54%。结合财报内容来看，海尔智家的增长主要体现在三个方面：
一、国内空调业务随卡萨帝战略推进，卡萨帝份额得到持续提升；二、自主创牌+本土化营销，海外市场增长迅速，盈利逐步改善；三、高端成套化布局提速，加速打造全场景生态品牌三翼鸟。
问题是，海尔智家增长的三个方向，含金量究竟如何呢？为此，本文新眸将从空调业务、海外市场及三翼鸟的建设上入手，尝试还原海尔智家的真实市场进展。
难量化的高端
根据奥维云网数据显示，2020年海尔智家（含海尔、卡萨帝、统帅等品牌系）线上市场份额为10.7%，较2019年同期增长3.8%；线上市场产品均价2619元，较2019年同期增幅-14.8%。线下市场，份额为12.8%，较2019年同期增长2.1%；线上市场产品均价3502元，较2019年同期增幅-10.9%。
奥维云网将海尔智家的市场情况归位于“以价换量”，即通过调整产品均价，以实现市场份额的增长。