1）美国延长多项中国输美产品关税豁免，涉及吸尘器、空气净化器、空气炸锅、扫地机器人等多项家电产品，关税支出减少有助于国内出口型企业利润改善。
2）近两月房地产支持政策频出，地产竣工情况有望改善，带动厨电、白电等地产后周期板块需求复苏。
3）目前家电行业整体估值及机构持仓均处于历史低位，随着防疫政策调整，家电线下终端销售及安装预计将恢复常态，叠加房地产支持政策催化，利好行业实现业绩修复，家电板块市场关注度有望提升。
|热点事件：
美国延长关税豁免，涉及多项家电产品，利好国内出口型企业
美国贸易代表办公室（USTR）宣布，将原定于2022年底到期的352项中国输美产品的关税豁免再延期9个月至2023年9月30日，包括吸尘器、空气净化器、空气炸锅、扫地机器人等多项消费商品及工业部件，利好相关产品出口企业。
|机会解读
1.政策支持下地产预期改善，利好家电需求修复
去年11月以来国内地产相关政策频出，12月佛山、东莞、荆州、芜湖、厦门、南京等多个城市接连宣布放松商品住房限购。房地产政策回暖背景下，地产竣工情况预计将出现边际改善。厨电及白电作为地产后周期板块，需求景气度与地产基建景气度成正相关，地产竣工恢复有望带动相关需求复苏。
2.家电板块估值及机构持仓均处于历史低位
截至1月6日，家用电器指数(SW)动态市盈率为13.94倍，处于近三年的10%估值分位、近五年18%估值分位。截至三季度末，公募基金对家电行业的持仓环比略有提升，但仍处于近五年最低水平。随着防疫政策调整，家电线下终端销售及安装预计将恢复常态，叠加房地产支持政策催化，利好行业实现业绩修复，家电板块市场关注度有望提升。
招商证券 彭可 执业编号：S1090621080111