美国债务违约风险逼近。当地时间5月23日，白宫与共和党就提高政府31.4万亿美元的举债上限进行的又一轮磋商进展甚微，白宫发言人称会谈异常艰难。美国财长耶伦一再警告，若国会不提高或暂停债务上限，6月1日可能就无力履行付款义务、被迫违约。而眼下距离这一日期仅剩一周多的时间。进一步的解读，我们来连线兴业证券宏观团队海外负责人卓泓。
债务上限之争是政治层面的博弈
《全球财经连线》：债务上限的谈判为何进展如此艰难？
卓泓：这与美国政治的局面密切相关。从以往的债务上限谈判来看，两党都会倾向于夹杂一些相关的支出法案等（条件），去削减对方竞选的竞争实力。
这次的谈判相对以往而言有几方面的特殊性。第一，今年是美国总统任期的第三年，明年是总统大选年，也就说今年拜登在执政上能够实现的相关法案的推进，无疑是对其明年去竞选总统非常重要的助力。而作为共和党来说，当然是非常希望去削减的方向。
第二，在中期选举过后，美国的国会两党分别掌控了参议院和众议院，这意味着相关的法案想要通过，都必须去争取两党之间的共识。
第三，从大的背景来看，美国国会意识形态的分歧可以说达到了有数据以来的最高点，大家在很多尤其是内政相关的法案上面的分歧都非常大。
这三者叠加，就导致现在两党的博弈非常困难。
两党大概率会在最后时间内达成妥协
《全球财经连线》： 美国会爆发债务危机吗？这场债务上限之争大概率将如何收场？
卓泓：大概率还是会在最后的时间内达成最后的妥协。 因为这件事情如果不解决，美国将会出现主权债务的违约。但历史上来看，美国还从来没有出现过这种情况。最接近违约的时候是2011年的8月5日，当时也是因为两党僵持不下，美国的主权债务评级从AAA下调至AA+，这也是美国历史上首次失去了AAA的评级。
如果真的出现债务违约，所造成的经济后果和对于美国政府借贷成本来说，都将是非常灾难性的。美国白宫政府也在官网上公布了一份研究，指出如果美国处在一种长期违约的状态，可能会导致失业率上升五个点，实际 GDP增速下滑六个点。即使出现了短暂的技术性违约，即债务上限耗尽之前没有办法达成协议，但最后国会很快解决这一问题，可能也会对经济和股市造成比较明显的影响。
那么从政策的角度来看，我觉得可能出现违约还是一个小概率事件。
美股市场震荡走低
受美债务上限磋商陷入僵局等因素影响，隔夜美股市场震荡走低。截至收盘，三大股指集体收跌，标普500指数跌1.12%，纳指跌1.26%，道指跌0.69%。债务上限危机或为市场带来怎样的冲击？我们来连线渣打中国财富管理部首席投资策略师王昕杰。
资本市场短期内或面临较大波动
《全球财经连线》：未能提高债务上限将对市场造成怎样的冲击？
王昕杰：好的，美国债务上限问题上，大家更关心的点还是在所谓的 X日。X日即美国政府技术性违约的日期。先前美国财政部长耶伦也提到，因为四月份的财政收入不佳，导致 X日提前到来，最早可能是6月1日。在 X日到来之际若没有达成债务上限的提高，那可能就会造成所谓的技术性违约。
在 X 日这个议题上来看，有三种可能性。一是在 X日到来之前提高了债务上限。二是虽然 X日到了，但是通过一些财政的手段，即一些技术性的操作避免了违约。三是X日到来，而美国没能提高债务上限，也没有其他的技术性手段，导致发生违约的情况。最后两个可能性都会导致金融市场发生比较大幅的震荡。而第三种直接发生违约的可能性最低，但对于市场的影响会是最大的。
当然，我们看到两党之间已经把整个债务上限的问题升级到了政治性问题，导致在债务上限的议题上，我们更多看到的是两党之间的拉锯。短线上来看，我们认为在 X 日到来之前，达成协议的可能性越来越低。而无论这一协议在什么时候达成，我想在短时间之内，整个资本市场应该还是会面临一定程度的波动。
