强力新材(300429)：该公司是国内少数从事光刻胶专用化学品的研发、生产和销售的企业之一，技术和产品已经覆盖了 PCB 干膜光刻胶、LCD 光刻胶、半导体光刻胶等主要光刻胶种类中的关键原材料品种，是全球光刻胶产业链中重要一环。该公司深耕光刻胶专用化学品领域，其光刻胶专用化学品占据产业链上游价值关键，光刻胶专用化学品技术含量高且处于PCB、面板和半导体产业的上游，其质量直接影响下游产品的质量。市场规模增长显著。
PSPI、电镀液是Chiplet 封装核心材料：Chiplet 技术是延续摩尔定律的重要选择之一，市场规模增长迅速。在Chiplet 的封装结构中，光敏聚酰亚胺（PSPI）和电镀液是微凸点、中介层和TSV 实现信号从芯片到载板间的传递的核心材料。PSPI 是中介层里金属布线层的重要介电材料。国产化配套需求迫切，先进封装用电镀液市场提升空间大。
盈利预测：预测该公司 2023-2025 年收入分别为 9.27、15.2、20.97 亿元，净利润分别为 0.2 亿、1.5 亿、2 亿元，当前股价对应 PE 分别为269.50/35.90/26.90 倍。先进封装需要用到光敏性聚酰亚胺（PSPI），该公司光刻胶材料产品有望进入先进封装领域，为公司业绩赋能，给予“买入”投资评级。
风险提示：行业竞争加剧的风险；新产品新技术研发的风险；公司规模扩张引起的管理风险；产品进入封装领域进展不及预期。