复盘：二十年内家电超额收益显著+涨幅排名居前的年份集中于四段，07~09/12~13/16~17/19。前三段核心为业绩贡献，第四段核心为估值贡献。
结论：
①板块超额收益长期存在，核心是业绩贡献：近十年除个别年均增长超10％；单看估值：近十年家电估值中枢下行波动收窄，PE10~20倍之间稳定。
②板块杀跌及跑输年份，业绩预期扭转+估值助推（最大下行30~40％），故家电超额收益的核心聚焦于业绩预期。
③领涨个股长期指向龙头白马：近十/五/三年龙头年化业绩>板块年化且幅度拉大（业绩集中度提升），龙头股价涨幅>业绩涨幅（龙头估值中枢提升）。
行业：2021存业绩、估值双击可能。
业绩端，价格战止息-拉动业绩预期-拉动超额收益；
估值端，长期抬升空间取决ROE持续性（看点治理分红优化）、短期边际资金（外资推动/业绩反转）
标的：美的（成熟之外成长持续）、格力（空调最优β标的）、海尔（预期差仍大的白电龙头）。
风险提示：原材料价格上行、海外表现不及预期、行业复苏不及预期
免责声明：凡注明来源本网的所有作品，均为本网合法拥有版权或有权使用的作品，欢迎转载，注明出处。非本网作品均来自互联网，转载目的在于传递更多信息，并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。
同类
2022年12月家电市场总结（线上篇）| 报告看点
彩电：据奥维云网(AVC)线上市场监测数据显示，本月彩电线上零售额规模同比-12.4%；均价为2310元，同比-10.4%；15000+的彩电零售额占比3.0%，同比-0.1%；不同彩电尺寸中，75寸+彩电零售额占比14.9%，同比7.7%。白电：
0评论2023-01-12246
市场增速远超一二线城市，家电下沉市场有什么增长密码？
受益于中国经济发展以及居住条件的改善，中国家电零售业一路蓬勃发展。在这个过程中分别历经产销分离时代、大代理时代、厂商自建渠道时代、家电连锁化时代、电商时代五个发展周期，时至今日，家电行业经过多年高速发
0评论2023-01-126462
市场增速远超一二线城市，家电下沉市场有什么增长密码？
受益于中国经济发展以及居住条件的改善，中国家电零售业一路蓬勃发展。在这个过程中分别历经产销分离时代、大代理时代、厂商自建渠道时代、家电连锁化时代、电商时代五个发展周期，时至今日，家电行业经过多年高速发
0评论2023-01-126460
延吉市1月13日起投入28万元开展家电下乡促消费活动
为认真贯彻落实省商务厅《关于开展绿色智能家电下乡试点方案的通知》[吉商运{2022}80号]和《关于稳定全省经济若干措施》文件精神，进一步助力释放消费潜力，加速推动消费持续回暖和稳定经济大盘，延吉市政府决定于20
0评论2023-01-126461
