4月29日，宁波博菱电器股份有限公司（简称“博菱电器”）闯关创业板获受理，本次IPO拟募资3亿元，保荐机构为安信证券。
博菱电器主营厨房小家电的研发、设计、生产和销售，主要产品包括食品加工及 搅拌机、煎烤器、咖啡机、空气炸锅及烤箱以及其他厨房小家电产品，主要客户为 Capital Brands、 Philips、SEB、Conair、Princess House、Hamilton Beach、BSH（博世）等国际知名小家电品牌商。
招股书显示，博菱电器系家族控股企业，公司的实际控制人为袁海忠与袁琪父女。袁琪直接持有公司61.11%的股份，并通过担任博誉美伦（公司员工持股平台）执行事务合伙人间接控制公司6.67%的股份。袁海忠直接持有公司24.96%的股份，并通过担任海誉久菱（公司员工持股平台）执行事务合伙人间接控制公司 3.87%的股份。二人通过直接和间接方式共同控制公司96.60%的股份，并且于2020年12月30日签署了《一致行动协议书之补充协议》。
界面新闻记者梳理招股书发现，博菱电器面临外销收入、过度依赖单一大客户、跨国经营以及资产负债率快速上升等风险。
汇率波动影响较大
招股书显示，报告期内（2018年-2020年）博菱电器实现营业收入分别为5.48亿元、8.70亿元和16.96亿元；净利润分别为1835.94万元、6452.51万元和1.07亿元。
其中，报告期内，公司主营业务收入分别为5.42亿元、8.62亿元、16.70亿元。2019年、2020年同比增长58.89%、93.80%，近三年复合增长率为75.48%，主要销售产品为食品加工及搅拌机，各期收入占主营业务收入比例均在83%以上。
图片来源：招股书报告期内，博菱电器主营业务收入中境外收入分别为5.32亿元、8.43亿元和16.45亿元，占比均在97％以上，其中以美洲地区为主。
值得注意的是，以外销收入为主的企业往往会受到汇率波动影响，博菱电器同样也不例外。
界面新闻记者查阅招股书发现，报告期内，博菱电器销售的美元兑人民币的平均汇率为6.66、6.93和6.86，在公司未与客户按照汇率进行调价的情况下，2019 年、2020年因美元汇率变动对当期主营业务收入的影响额分别为3288.64万元、-1563.54万元，对当期毛利率的影响分别为3.06%、-0.73%。
公开资料显示，2010年下半年以来，人民币对美元大幅升值，2021年初人民币呈继续升值态势。部分市场分析人士预测，随着人民币兑美元汇率中间价突破6.5，进入6.4的区间，人民币兑美元汇率有望在2021年“破6”。
招股书显示，博菱电器出口至美国的空气炸锅、烤箱、滴漏式咖啡机在贸易摩擦中被美国加征关税。其中，空气炸锅、烤箱的加征关税税率为25%，咖啡机的加征关税税率为7.5%。报告期内，公司空气炸锅、烤箱、滴漏式咖啡机合计出口美国的收入分别为 354.17 万元、1120.16 万元、4680.18万元。
博菱电器对此表示，上述外销产品占营业收入的比例分别为0.65%、1.29%、2.76%，对公司生产经营影响较小，未对公司出口美国业务造成实质性影响。
此外，界面新闻记者还注意到，博菱电器外销以欧美市场为主，受西方国家消费习惯、促销及节假日（圣诞节及元旦）的影响，下半年是产品销售旺季，公司主营业务收入还呈现一定的季节性特征。
