总览：7 月线上高增速保持。据奥维，家电7 月单月全品类线上零售额同比增长+19.61%，同6 月增速略降，线下销额同比-1.71%，较6 月降幅缩窄。
白电：空冰洗线上景气均提升
空调出货端：2021 年7 月空调内外销相较2020 年同期分别同比+23%/+1.1%；较2019 年同期相比分别+17.4%/+13.7%。内销受益于高温天气，需求回暖；外销高基数下增速有所放缓。从份额表现看：格力、海尔分别在线上、线下份额有所提升。
零售端：①规模：空冰洗7 月线上销额同比增速分别为+57.62%/+23.29%/+19。
31%，较上月增速均有提升；线下分别为+20.74%/-7.14%/-10.20%；②均价：
原材料涨价下行业提价动力强，空冰洗7 月线上均价同比+13.8%/+8.6%/+14。
6%；③格局：海尔冰洗表现较优。
厨电：零售偏弱，龙头份额稳中有升。规模：7 月烟机、灶具、集成灶线上-6.6%/-13.5%/-12.6%；线下分别-8.4%/-10.8%/+49.4%，集成灶线下增速亮眼。均价：
仍处上行通道。格局：老板份额整体小幅提升，集成灶中火星人、亿田亮眼。
小家电：厨小线上回落，清洁电器、扫地机增长持续。同期基数压力下，厨小新兴品类表现依旧承压；清洁电器、扫地机保持正增长，7 月线上销额同比分别增加6.6%、0.6%。
投资建议：受6 月大促影响，扫地机、集成灶等成长品类7 月增速有所下滑，我们认为随着自清洁、蒸烤一体新品逐步上市以及供应链矛盾的缓解，成长品类下半年仍能保持较高景气度。空冰洗7 月线上增速亮眼，其中空调6、7 两月均保持双位数以上增长，我们判断原材料价格高点已过，价格大幅上涨所导致的需求后移会逐步得到释放，Q2 或是白电内销最差一季，7 月景气度回升具有持续性。
推荐新品催化强劲的石头科技、存激光替代逻辑的光峰科技、成长品类龙头科沃斯、极米科技、火星人、及有逆袭可能的集成灶强二线企业亿田智能。基于行业基本面拐点和估值性价比，持续推荐三大白电龙头美的集团、海尔智家、格力电器。关注海信视像。
风险提示：原材料价格再次上行、终端需求不及预期、行业竞争加剧。
