来源：金融投资报
近段时间沪市表现明显强于深市，资金调仓痕迹明显。前期强势的科技阵营筹码出现松动，蓝筹股则获得资金关注。在业内人士看来，随着中报业绩披露完毕，资金加大对业绩的关注力度，而低估值蓝筹择有望成为焦点。投资者可关注业绩增长稳定，整体估值较低的大金融、房地产、家用电器等板块。
大金融
底部逐渐抬高
随着资金加速调仓换股，处在估值洼地的大金融板块底部有所抬高。有分析指出，随着宏观环境的逐步转好，大金融板块存在估值修复预期，建议投资者重点关注银行、证券等细分领域。
细分领域来看，2021上半年上市银行利润同比增速强势修复，主要受信用成本同比下行驱动，优质中小行表现更为亮眼。稳信贷、防风险政策基调下，华泰证券分析师沈娟预计2021年上市银行净利润同比增速仍有望保持较高水平。
从银保监会发布的2021年二季度银行业主要经营数据来看，商业银行口径上半年净利润11409亿元，同比增长11.12％，相比于一季度的2.37％大幅加速，对应第二季度单季同比增速达到23.42％。
目前银行股市净率估值仅为0.67倍，业绩修复+政策呵护，有望驱动估值修复。沈娟建议投资者关注优质中小行平安银行平安银行、、招商银行招商银行、、南京银行等；顺周期大行工商银行工商银行、、农业银行农业银行等。
近期表现活跃的券商同样被看好。东莞证券分析师卢立亭指出，券商业绩的长期向好，估值仍处于较低区间。截至2021年9月6日，当前券商行业市净率估值为1.81倍，估值仍低于50％分位水平。随着券商板块估值的回暖，预期将会进一步修复盈利与估值的错配。推荐各项业务都保持行业领先的龙头券商中信证券中信证券及有完善的线上三方平台渠道的东方财富东方财富，建议关注旗下拥有优质公募基金的广发广发证券证券。
潜力股精选
平安银行（000001）科技零售银行标杆
公司表内外不良基本出清，资产质量显著改善，不良担忧小；负债成本在不断下降，有望由负债劣势行变优势行；营收结构大幅改善，零售利润占比达六成。公司战略清晰且强执行，零售转型战略不动摇，做出科技零售银行特色。未来中国个人金融资产中存款占比将明显下降，我们预计未来15年中国资管规模将达50万亿美元，财富管理赛道空间足够大，具备高成长性。招商证券指出，集团与科技赋能，战略清晰且管理层优秀的公司崛起为科技零售银行标杆。财富管理业务突飞猛进，未来净资产收益率有望大幅提升。首次覆盖，给予其“强烈推荐”的投资评级。
招商银行（600036）盈利模式进一步优化
公司较早开启零售转型，并坚持战略定位。在转型过程中紧跟客户需求，推出一系列拳头产品，包括一卡通、信用卡、金葵花理财、私人银行等，积累了优质客户资源，在零售银行领域形成比较优势。截至6月末，招行零售客户数达1.65亿户，较上年末增4.43％；零售AUM达9.99万亿，较上年末增11.67％。东兴证券指出，公司提出构建以“大财富管理的业务模式+数字化的运营模式+开放融合的组织模式”为核心的3.0模式，为客户提供更优综合化服务。。领先的服务模式有望拉动 AUM、FPA及财富管理中收快速增长，进一步优化公司盈利模式。
中信证券（600030）龙头地位稳固
公司财富管理体系逐步完善，实现代销金融产品规模4356亿元，公募及私募基金保有规模超3600亿元。同时，公司客户数量累计超1140万户，托管客户资产规模合计人 民 币 9.7 万 亿 元 ，同 比 增 长44.78％。公司财富管理转型稳步推进，高净值客户数量不断提升。中航证券指出，公司8月17日发布配股公开发行证券预案（修订稿），预计本次配股完成后，公司重资产业务盈利能力将进一步提升。同时，公司各项业务均位居行业头部，与其他券商在盈利能力与资产规模方面具备较大优势，预计随着注册制改革和财富管理转型的逐步推进，公司有望进一步巩固其龙头地位。
东方财富（300059）流量优势持续加固
公司在居民权益资产交易中的市占率持续提升，将是财富管理发展时代下居民增配权益资产的核心受益者。当前我国居民可投资资产中储蓄和理财合计占比近2/3，对标美国，我国居民金融资产中权益类产品发展空间巨大。申万宏源证券指出，公司始终致力于围绕用投资链条打造闭环服务，成为最早布局财富管理赛道的互联网平台公司，品牌优势深入人心、流量优势持续加固。公司当前业绩远未到天花板，在中国居民增配权益资产的时代背景下，公司是核心受益方，基金销售、证券交易市占率持续提升驱动业绩alpha，公司当前静态市盈率处于近3年最低位。
房地产
估值处于历史低位
地产仍是当前财政和投资的重要托底工具，政策将会处于当前“房住不炒+因城施策”框架下，但方向和力度则会相机而变。开源证券分析师陈鹏指出，目前销售、区域政策等方面均持续向好，土地新政下新增资产价值有所改善，房企盈利反转确定性强。目前房地产板块估值仍处于历史低位。建议2021年三季度继续关注地产板块机会。
政策端收紧及利润率走弱等利空因素的释放已较为充分，当前第二批集中土拍利润率已有企稳回升迹象，基本面降速趋势下房价上涨压力也将有所缓释。虽然短期或仍有部分城市加码调控、中报业绩增速偏弱、问题房企信用事件等风险扰动，但是考虑到板块估值和仓位均已达历史新低，对地产板块不宜继续趋势性悲观，而应开始关注上述积极因素的边际显化，地产股或将随之迎来一波反弹行情。中金公司分析师张宇指出，地产板块可能已进入底部布局期，建议重点把握财务、土储、周转“均好型”龙头的布局机会。
考虑到房地产行业整体依旧承压，板块分化还将持续，龙头有望在行业下行中获得更多机会。华西证券分析师由子沛指出，当前，房地产板块估值仍处相对低位，业绩确定性强，股息高，值得重点关注。我们重点推荐龙头房企万科A、保利地产、金科股份金科股份、、中南建设中南建设、、新城控股新城控股、、招商蛇口蛇口等。
潜力股精选
万科A（000002）运营保持稳健
公司2021年上半年实现销售金额3544.3亿元，同比增长10.6％，销售面积为2191.7万平方米，同比增长5.5％，销售均价16172元/平，同比增长4.8％，销售表现良好，排名稳居行业前三。拿地金额占销售金额的比重为32％，较上年同期的16.4％显著提升，拿地力度回升，依旧保持稳健。华西证券指出，公司净负债率和剔除预收款项的资产负债率分别为20.2％和69.7％，分别较上年同期下降6.8％和5.8％，负债率继续下滑，财务安全度持续提升。总体来看，公司成功完成“三道红线”的各项指标，理性投资的同时，确保了整体财务的安全。
