继“创意小家电第一股”小熊电器后，又一家创新家电品牌将在创业板上市。
近日，广东德尔玛科技有限公司（下称：德尔玛）披露了更新后的招股书，拟在创业板公开发行不超过9231.25万股，拟募集资金约14.64亿元，用于智能家电制造基地项目、研发品控中心建设项目、信息化建设项目。
观察者网发现，作为德尔玛收入主力的“德尔玛”自有品牌，近年来其营收占比逐年下滑。截至2020年底，“德尔玛”品牌营收占总营收的42.73%；而授权品牌“飞利浦”和“华帝”的收入占比则由2018年的15.15%升至2020年的39.44%。
随着授权品牌收入占比趋升，隐藏在营收增长背后的隐患，也愈发凸显。若未来出现商标许可被收回等不利因素，将会对德尔玛相关业务的业绩造成不利影响。
而在小家电市场竞争激烈且增速有所放缓的情况下，德尔玛的研发投入却不及销售费用的三分之一，其综合毛利率也开始逐年下滑。
授权品牌撑起四成营收
公开资料显示，创建于2011年的德尔玛，是一家集自主研发、原创设计、自有生产、自营销售于一体的创新家电品牌企业。
该公司旗下品牌包括“德尔玛”“飞利浦”“薇新”“华帝”等，主要产品类型包括家居环境类、水健康类、个护健康类以及生活卫浴类。
其中，“飞利浦”和“华帝”是德尔玛公开租赁合作的品牌商标。2018年德尔玛收购飞利浦水健康业务，并获得飞利浦的商标使用许可，同年德尔玛子公司华聚卫浴与与华帝股份达成品牌授权合作。
招股书显示，2018年至2020年德尔玛分别实现营收9.67亿元、15.17亿元和22.28亿元；净利润分别为4728.23万元、1.06亿元和1.7亿元；截至2021年6月末，该公司营收12.48亿元，净利润4749.2万元。
从产品类别来看，家居环境类产品收入占德尔玛总营收的比重最大，高达60%左右。2018年至2020年及2021年上半年，家居环境类产品分别营收6.42亿元、9.39亿元、12.45亿元和7.69亿元，分别占总营收的66.57%、62.07%、56.01%和61.88%。
