家用电器之小家电行业投资价值分析报告（理解中国资本市场行业篇）
一、小家电行业上市公司概要
截至2021年6月30日，A股小家电行业共有25家上市公司，市值从大到小排序为：
1、苏泊尔（002032.SZ）—市值521.08亿元；
2、老板电器（002508.SZ）—市值441.30亿元；
3、火星人（300894.SZ）—市值275.40亿元；
4、莱克电气（603355.SH）—市值255.60亿元；
5、九阳股份（002242.SZ）—市值249.25亿元；
6、新宝股份（002705.SZ）—市值217.02亿元；
7、飞科电器（603868.SH）—市值183.21亿元；
8、天际股份（002759.SZ）—市值149.40亿元；
9、奥佳华（002614.SZ）—市值142.70亿元；
10、浙江美大（002677.SZ）—市值118.10亿元；
11、小熊电器（002959.SZ）—市值103.94亿元；
12、亿田智能（300911.SZ）—市值73.90亿元；
13、华帝股份（002035.SZ）—市值62.76亿元；
14、荣泰健康（603579.SH）—市值57.51亿元；
15、万和电气（002543.SZ）—市值55.40亿元；
16、北鼎股份（300824.SZ）—市值54.61亿元；
17、奥普家居（603551.SH）—市值48.17亿元；
18、开能健康（300272.SZ）—市值40.96亿元；
19、帅丰电器（605336.SH）—市值38.20亿元；
20、金莱特（002723.SZ）—市值36.23亿元；
21、融捷健康（300247.SZ）—市值26.61亿元；
22、爱仕达（002403.SZ）—市值24.91亿元；
23、彩虹集团（003023.SZ）—市值24.55亿元；
24、*ST圣莱（002473.SZ）—市值11.36亿元；
25、*ST德奥（002260.SZ）—市值8.35亿元。
小家电行业指数走势
二、小家电行业财务报表的特征
1、截至2021年6月30日，A股小家电行业市值总和为3,220.53亿元，行业市值中位数为62.76亿元。行业估值市盈率中位数为27.22倍，市净率中位数为4.27倍。
2、小家电行业2020年收入总和为994.51亿元，行业2020年扣非后净利润总和为86.08亿元；行业2020年收入中位数为17.71亿元，行业2020年扣非后净利润中位数为1.80亿元。
3、小家电行业2020年毛利率中位数为32.43%，行业2020年ROE中位数为12.16%，行业2020年研发投入占比3.71%。
4、小家电行业2020年资产负债率的中位数37.89%，行业2020年的应收账款周转率的中位数7.60，行业2020年存货周转率的中位数4.38。
5、小家电行业2020年员工总数为107,092人，行业上市公司2020年员工中位数为1,895人。
三、小家电行业上市公司详细情况 1、苏泊尔（002032.SZ）—市值521.08亿元
上市日期为2004年8月17日，成立日期为1998年7月17日，注册地址为：浙江省玉环市大麦屿经济开发区。
截至2021年6月30日，浙江苏泊尔股份有限公司，市值为521.08亿元，市盈率PE为29.43倍，市净率PB为6.88倍，实际控制人为：SEBS.A.。
2020年收入为185.97亿元，2020年扣非后净利润为15.95亿元，2020年员工为12,048人。
2020年毛利率为26.42%，2020年净资产收益率ROE为22.73%，2020年研发投入占比为2.38%。
2020年资产负债率为41.13%，2020年应收账款周转率为9.24次，2020年存货周转率为5.88次。
2020年收入构成为：其他78.64%；电锅类21.36%。
公司简介如下：公司是国内著名的炊具研发制造商，中国厨房小家电的领先品牌，专注于炊具及厨房小家电领域的产品研发、制造与销售。公司的主要业务包括明火炊具、厨房小家电、厨卫电器、生活家居电器四大领域。法国SEB集团与苏泊尔公司战略合作关系始于2006年，SEB集团拥有超过150年的历史，是世界知名的炊具研发制造商和小家电制造商。公司除了SUPOR品牌外，还引入了SEB集团旗下LAGOSTINA、KRUPS、WMF等高端品牌，从而完成了在厨房领域对中高端品牌的全覆盖。品质和创新是苏泊尔最重要的品牌价值，如今的苏泊尔已从厨房走进客厅，不断用智巧的产品让消费者的生活变得更美好。
2、老板电器（002508.SZ）—市值441.30亿元
上市日期为2010年11月23日，成立日期为2010年12月18日，注册地址为：浙江省杭州市余杭区余杭经济开发区临平大道592号。
截至2021年6月30日，杭州老板电器股份有限公司，市值为441.30亿元，市盈率PE为25.70倍，市净率PB为5.25倍，实际控制人为：任建华。
2020年收入为81.29亿元，2020年扣非后净利润为15.85亿元，2020年员工为4,612人。
2020年毛利率为56.16%，2020年净资产收益率ROE为21.25%，2020年研发投入占比为3.73%。
2020年资产负债率为34.23%，2020年应收账款周转率为9.38次，2020年存货周转率为2.61次。
2020年收入构成为：油烟机50.56%；燃气灶23.59%；消毒柜6.88%；一体机4.65%；集成灶3.19%；洗碗机2.75%；蒸汽炉2.32%；其他业务2.19%；电烤箱1.45%；小家电0.97%；净水器0.76%；热水器0.7%。
公司简介如下：公司是中国厨房电器行业的领导者，也是历史悠久的专业厨房电器品牌。在吸油烟机市场，全国销量前茅的成绩，老板已成为吸油烟机在中国的代名词。公司深耕精耕厨房领域，精心专注于厨房电器产品的研发、生产、销售和综合服务的拓建,提供包括吸油烟机、家用灶具、消毒柜、烤箱、蒸汽炉、微波炉、电压力煲等厨房电器的整体解决方案。凭借在吸油烟机核心技术——大吸力方面的突破，老板创造出最适合中国厨房的大吸力油烟机。同时，老板自主创新拥有超百项产品专利技术，包括双劲芯、免拆洗、主火中置、3D速火、回型杀菌等。“老板”牌吸油烟机先后获得厨电行业内唯一“中华人民共和国质量银奖”、“中国名牌产品”、“国家免检产品”；“老板”商标被认定为“中国驰名商标”；“老板”品牌荣获“中国厨电行业最具影响力品牌”、“中国500最具价值品牌”。
3、火星人（300894.SZ）—市值275.40亿元
上市日期为2020年12月31日，成立日期为2010年4月8日，注册地址为：浙江省嘉兴市海宁市尖山新区新城路366号。
截至2021年6月30日，火星人厨具股份有限公司，市值为275.40亿元，市盈率PE为106.54倍，市净率PB为19.82倍，实际控制人为：黄卫斌。
2020年收入为16.14亿元，2020年扣非后净利润为2.58亿元，2020年员工为1,895人。
2020年毛利率为51.58%，2020年净资产收益率ROE为26.83%，2020年研发投入占比为3.58%。
2020年资产负债率为37.89%，2020年应收账款周转率为26.66次，2020年存货周转率为4.72次。
2020年收入构成为：集成灶86.91%；集成水槽和集成洗碗机6.57%；其他5.32%；其他业务1.21%。
公司简介如下：火星人厨具股份有限公司是一家立志解决厨房油烟的高科技公司，火星人集成灶是其核心产品，凭借核心技术，油烟净化率达到99.95%；成立短短6年时间，优质的产品质量积累下了良好的口碑，全国专卖店达一千多家，销售额每年以翻倍的速度增长，发展速度和行业规模位居行业前列。火星人自成立起，就在行业内崭露头角，产品X7获得世界级工业设计大奖：德国IF设计金奖；央视纪录片《工匠精神》指定入选的集成灶企业；售后服务获得国家五星级认证服务企业；行业内首推蒸箱集成灶，是第三代集成灶的代表；火星人坚持投入巨资自主研发，大部分产品获得原创性设计大奖，目前产品系列有消毒柜款X7、X2、X5、Q5、E3(天猫电商款)，蒸箱款X7Z、X2Z、Q5Z、X3Z(京东电商款)，集成水槽A2、A3、A5、K2。
